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[资讯] 黑芝麻智能上市:国产自动驾驶芯片的挑战与机遇

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老会员版主勋章

发表于 2024-8-10 10:34 | 显示全部楼层 |阅读模式
这家“行业第三”的企业成功拿下了港股“国产自动驾驶芯片第一股”的头衔。
1 u4 W/ `( }( e7 p
$ E: Z" v5 o! c. u2024年8月8日,黑芝麻智能国际控股有限公司成功在港交所上市,IPO发行价为每股28港元,全球发售3700万股,筹资10.36亿港元。目前,市值已超过120亿港元。6 U9 E) O! E6 w" Y7 W

6 v4 r6 j$ W4 n. u, ~在日益激烈的智能驾驶领域,许多企业在亏损中挣扎着。自动驾驶的商业化进程迅速推进,而关键技术的国产替代也即将迎来爆发。
5 x7 n* @4 i9 ?: ~4 s2 r7 J
9 t& b5 C) U: u' _2 ^然而,研发一颗小小的芯片,竟然需要如此巨大的投入。) J+ C/ p* e7 D
: n8 c1 v' r8 R8 P& ]' o
**巨额亏损与客户流失**
* ?" L; x; ^) B  B2 V, M+ g, R) o# H- _. i5 e9 j' e
黑芝麻智能成立于2016年,业务主要覆盖自动驾驶芯片及解决方案、智能影像解决方案。自动驾驶芯片及解决方案是公司的核心业务,贡献了88.5%的营收。
7 v6 H. d) D) d. x" r' s% y5 E3 L- p' c" Y) i% O
自2019年首次推出华山A1000以来,公司已形成华山和武当两大系列产品线。其中,华山系列覆盖了L2至L3级市场,而武当系列则主打舱驾一体跨域智驾芯片。
. ]5 P! o% U/ H3 r1 v. d8 R9 i, c9 K# \5 m2 w/ q1 g* {
随着软硬件产品进入市场,黑芝麻智能的营收结构迅速变化,自动驾驶产品及解决方案的营收占比从2021年的56.6%增至2022年的86.0%。2022年,华山A1000和A1000L正式量产。9 U+ _5 y# `; N, \- U1 l4 D: N
! C# D0 O: q& y6 X# j1 h% i3 X
量产后,黑芝麻智能的客户群体从2021年的45家扩展到2023年的85家,合作伙伴包括一汽、东风、吉利等知名企业。然而,随着客户群体的扩展,公司的收入结构发生了变化,客户留存率也出现了下滑。) n  B8 @" P; v! {# S3 p* v

+ U+ H( r/ ?; m2 J* d  `! X* e**清华校友的联手创业**: q& o4 ^3 K, ]* a! b. {, e
- W! \8 t2 U6 I$ R: q1 D6 w
黑芝麻智能的创始人单记章,是清华大学的校友,曾在豪威科技工作20年,专注于视觉算法的研发。2016年,他选择自动驾驶作为创业方向,回国成立了黑芝麻智能。他的创业伙伴刘卫红也是清华校友,曾在博世任职。
$ B. E2 |# x! [" k
! |, ~' [) p) v0 d6 U' o黑芝麻智能的名称寓意深远,其中“芝麻开门”源自《阿里巴巴和四十大盗》,象征着开启智能驾驶的新纪元。2 c; _  U- V! Y6 l6 j$ O. r  X( S
+ j( P1 t8 a7 U/ G
**高额研发投入与紧张的现金流**
/ o& H! N  ]/ o& W0 A! X0 A
3 f4 G/ E8 p: ?5 }4 \# w黑芝麻智能的研发投入巨大。2021年—2023年,研发投入分别为5.95亿元、7.64亿元和13.63亿元,占同期营收的比重极高。然而,巨额投入也导致了公司的持续亏损。
; r- p4 T+ T, @4 _6 K5 _' I  i
8 j& x5 ~  f9 d截至2023年底,公司的应收款为1.65亿元,流动负债为3.34亿元,账上现金12.98亿元,经营活动现金流为-10.58亿元。公司表示,账上现金只能维持15个月的运营。2 B, f0 ^( w9 W8 J, j% v) V5 R

+ j- W, W4 o4 h' |$ @) b为了支撑未来的研发,公司计划将IPO募得资金的80%投入到未来三年的研发,10%用于销售、营销和商务团队的建设,剩余的10%用于营运资金及一般公司用途。/ v1 l/ a2 o# V1 Y9 t4 E2 t

. t$ @6 u/ K7 [( d**行业起飞与竞争加剧*** v# e* `" {( K2 t3 u

9 r5 f" ~* e8 e3 ~" z9 f7 a8 N尽管亏损严重,黑芝麻智能所在的自动驾驶领域前景广阔。全球自动驾驶车辆销量预计将持续增长,中国市场更是位居全球领先地位。5 j2 r/ w% ~9 G- r9 x$ j0 a8 P
& H; \! b) o+ a: D$ m! F
黑芝麻智能面临着激烈的竞争,尤其是来自地平线、寒武纪等成熟企业的压力。为了应对市场的挑战,公司选择登陆港股,成为国内第二家依据18C规则成功上市的科技公司。
  q3 O( o1 g+ {' a& R( ]9 V
! w& L/ x5 _9 F( a/ \; S% k随着自动驾驶市场规模的持续增长,黑芝麻智能等企业必须依赖大量的研发资金来保持竞争力。上市虽然为公司提供了更多的融资机会,但也意味着未来的发展将受到更加严格的审视。
5 O7 G% t. @. K& I
  ?7 |6 f) a& q  x/ q: ~! d5 Q
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老会员

发表于 2024-8-10 11:06 | 显示全部楼层
感觉他们的“烧钱”模式可持续性堪忧。不过,谁让他们是科技行业的“拼命三郎”呢,竞争那么激烈,要想赢还得继续加大投入,保持领先!
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